Rechtliches
Methodik der Performancedarstellung
Entwurf — noch nicht in Kraft — rechtliche und Compliance-Genehmigung erforderlich
Dieses Dokument ist ein Platzhalter, der für die interne Prüfung erstellt wurde. Es stellt keine Rechtsberatung dar, ist nicht endgültig und regelt noch keine Beziehung zu Quantari. Endgültige Richtlinien werden veröffentlicht, bevor eine Dienstleistung verfügbar wird.
Dies ist eine Entwurfsübersetzung, die zu Informationszwecken bereitgestellt wird. Die englische Fassung ist die massgebliche und vorrangige Version; bei Abweichungen gilt die englische Fassung. Dieses Dokument ist noch nicht in Kraft und erfordert eine rechtliche und Compliance-Genehmigung.
Zweck und Status
Dieses Dokument ist ein Rahmenentwurf, der zur internen Prüfung erstellt wurde. Es beschreibt die Methodik, der Quantari zu folgen beabsichtigen würde, falls es jemals Performanceinformationen darstellen sollte. Es ist nicht endgültig, ist nicht in Kraft und bedarf der rechtlichen und aufsichtsrechtlichen Genehmigung. Quantari veröffentlicht keine Performancezahlen und behauptet keinen geprüften Leistungsausweis; nichts hier stellt tatsächliche Ergebnisse dar.
Tatsächliche versus hypothetische Performance
Quantari beabsichtigt, klar zwischen der tatsächlichen, für reale Portfolios erzielten Performance und allfälligen hypothetischen, simulierten oder historisch simulierten Ergebnissen zu unterscheiden. Hypothetische Ergebnisse weisen inhärente Beschränkungen auf, spiegeln keinen tatsächlichen Handel wider und würden niemals als tatsächlicher Leistungsausweis dargestellt oder mit einem solchen vermengt.
Brutto versus netto nach Gebühren
Sofern Performance dargestellt würde, beabsichtigt Quantari klarzustellen, ob Zahlen vor (brutto) oder nach (netto) Gebühren und Kosten ausgewiesen werden, und wo angemessen Nettozahlen darzustellen, sodass die Auswirkung von Gebühren auf die Renditen transparent ist.
Benchmarks
Jeder Vergleich mit einer Benchmark würde eine Benchmark verwenden, die als massgeblich identifiziert und erläutert wird, auf konsistenter Basis und klar gekennzeichnet. Es wurde keine Benchmark ausgewählt. Ein Benchmark-Vergleich würde niemals verwendet, um eine Überrendite zu implizieren, die nicht eingetreten ist. [Benchmark: zu bestätigen.]
Risikokennzahlen: Volatilität und Drawdown
Sofern risikoadjustierte oder risikobezogene Kennzahlen wie Volatilität oder maximaler Drawdown dargestellt würden, beabsichtigt Quantari, jede Kennzahl zu definieren, den verwendeten Zeitraum und die verwendete Methode anzugeben und sie zusammen mit den Renditezahlen darzustellen, sodass das Risiko nicht weggelassen wird.
Zeitgewichtete und geldgewichtete Renditen
Quantari beabsichtigt anzugeben, welche Renditemethodik verwendet wird — beispielsweise zeitgewichtete Renditen, die die Auswirkung externer Geldflüsse ausschliessen, oder geldgewichtete Renditen, die den Zeitpunkt und die Grösse von Geldflüssen widerspiegeln —, sie konsistent anzuwenden und den Unterschied zu erläutern.
Geldflüsse, Transaktionskosten, Devisen und Steuern
Jede Performancemethodik müsste festlegen, wie externe Geldflüsse, Transaktionskosten, Deviseneffekte und Steuern behandelt werden, da jeder Punkt die ausgewiesenen Renditen beeinflusst. Quantari beabsichtigt, seine Behandlung jedes Punktes anzugeben und sie konsistent anzuwenden.
Survivorship- und Look-ahead-Verzerrung
Quantari beabsichtigt, sich gegen Verzerrungen zu schützen, die Ergebnisse überzeichnen können, einschliesslich der Survivorship-Verzerrung (Ausschluss eingestellter Portfolios oder Instrumente) und der Look-ahead-Verzerrung (Verwendung von Informationen, die zum jeweiligen Zeitpunkt nicht verfügbar gewesen wären), und die getroffenen Schritte offenzulegen.
Modell- und Methodikänderungen
Änderungen an Modellen oder an der Performancemethodik selbst können die Vergleichbarkeit im Zeitverlauf beeinflussen. Quantari beabsichtigt, solche Änderungen und ihre Auswirkung zu dokumentieren und zu vermeiden, Ergebnisse in einer Weise darzustellen, die sie verschleiert.
Datenquellen
Jede Performancezahl würde von Daten abhängen, deren Quellen, Richtigkeit und Vollständigkeit das Ergebnis beeinflussen. Quantari beabsichtigt, die verwendeten Datenquellen zu identifizieren und sie konsistent anzuwenden. Solche Quellen sind heute nicht festgelegt. [Datenquellen: zu bestätigen.]
Zusammenstellung von Composites
Sofern Ergebnisse für eine Gruppe ähnlicher Portfolios als Composite dargestellt würden, beabsichtigt Quantari zu definieren, wie Portfolios in das Composite aufgenommen oder daraus ausgeschlossen werden, auf konsistenter und dokumentierter Grundlage, sodass das Composite repräsentativ und nicht selektiv zusammengestellt ist.
Aufbewahrung von Aufzeichnungen und fehlende Angaben
Quantari beabsichtigt, die Aufzeichnungen, die eine dargestellte Performance stützen, für einen angemessenen Zeitraum aufzubewahren. Die Methodik kann nicht fertiggestellt werden, bis unter anderem das Dienstleistungsmodell, die Benchmark, die Datenquellen und das Gebührenmodell bestehen. Jeder Punkt ist als zu bestätigen markiert, und in der Zwischenzeit darf keine Zahl und kein Leistungsausweis dargestellt werden. [Angaben: ausstehend.]
Status: Entwurf (Platzhalter). Zuletzt aktualisiert: noch nicht veröffentlicht.